联手百佳剑指大润发 这样的永辉正在“腾讯化”

时间:2019-08-13 20:42       来源: 网络整理

  腾讯站台,牵手屈臣氏,合资成立佳永辉公司。永辉公布这一消息的时间,是10月25日。10月30日,永辉发布了2018年第三季度财报。可以想象,对于牵手佳的消息在三季报前放出,永辉肯定是希望释放积极市场信号。但随后的表现来看,市场对于这一中国零售超市业领头羊的前景,仍旧存在分歧。

  存在这种分歧的原因可以想见的有两个,一个是财报反应出来的数字变化。一方面,总的概括就是,营业收入同比增加(无论1-9月还是第三季度),而利润指标同比下降。

  2018年1-9月公司实现营业收入526.92亿元,同比增长21.67%,利润总额10.14亿元,同比下降38.48%,归属净利润10.18亿元,同比下降26.90%,扣非净利润8.7亿元,同比下降36.53%;其中,三季度实现营业收入182.95亿元,同比增长22.04%。

  第二个层面,则是永辉创新业务的培育期带来的心理影响。这一两年由于新零售的概念大热,使得外界很容易用“新业务”来作为一个最主要的指标来衡量一家公司。其实笔者认识的一位零售业高管说的很好,“我们承认有新旧零售之分,这是事实。但是请注意,新不代表一定是对的,旧的不代表一定是错的。”

  换句话说,对于已经经过多年发展的线下零售企业,与盒马这类新物种不同,他们有存量资产和增量资产的区分(盒马不存在存量资产)。只有把存量资产和增量资产的表现综合,才能看到一个真实的公司。但是在多数人的认知里,确实存在——“新的”就等于是好的,如果你新业务做不好,那么这个公司就是有问题的——这种心理定势。

  其实从这一两年永辉的发展轨迹和方向上看,外界也都明白,永辉正处于业务培育期,短期内的净利下滑,从管理层到资本市场,心理上都有一定的心理准备,只是市场希望知道的是,这个阵痛期有多久?因此我们需要看穿一件事,现在的永辉,究竟走在一条什么样的道路上?弄明白这一点,各位可以自行评估未来。

  百佳永辉:能吃到嘴的肉都要吃

  百佳永辉的合作,外界的解读已经很多。比如深耕区域市场,利用政策红利等等;这里只提出两个看点:

  第一,广东市场在永辉的全国布局中属于弱势市场,而永辉绿标店则是现金奶牛(看财报就可知),这一弱一强的组合,低价影视会员,意味着什么?

  第二,永辉过去进行过不少区域合作,这次大家看到的所谓区域分拆模式,又是为了什么?

  广东市场是零售业的重点市场,也是兵家必争之地,影视会员,新零售的代表盒马也在广东省加紧布局,据说已经开始出现了围攻沃尔玛总部(深圳)的态势,志在必得。但是业内都知道,广东不是永辉的强势市场,仅仅稍好于东北三省。所以当永辉云创创始人张轩宁提出广东省未来要深度布局的时候,很多人眼睛都一亮。从门店数看,(截至2018年9月30日),绿标店(BRAVO)在广东开店及签约的只有18家,但是加上百佳超市的门店以后,总门店数一下子达到了70余家。而且张轩宁表示,“百佳永辉”成立后开店速度还会加快。

  下注广东,这不仅是为了补短板,从过去永辉的数据看,影视代理,开店速度加快也是今年的主题。截止今年三季度,公司新开绿标店25家,在云创业务模块,永辉生活新增137家,超级物种新增10家。 1-3Q云超、永辉生活、超级物种各新开70、233、29家店,总计共1124家店,其中绿标+红标646家、生活店422家、超级物种56家。

  这一年,大家都知道盒马喊出来要舍命狂奔开店的口号,永辉又何尝不是呢?而永辉这样做的目的是什么?补齐短板目的是其一,还有很多人没注意的第二点:形成规模壁垒,坐二望一。

  大家知道,其实在中国还是不存在严格意义上的开遍全国的连锁超市,低价影视会员,大家都是各有侧重的布局,比如永辉的西南重庆市场很强,大润发的东北市场很强。但是各有各的短板,永辉用自己最成熟的绿标店与合作方共同开拓广东市场,补齐的不仅是广东这块短板,而且可以使得公司的整体收入规模上逼近市场第一——大润发(高鑫零售)。

  虽然这两家在新零售的冲击下都有过徘徊,但是数据说话,这仍旧是超市江湖的老大与老二。这是认识问题的前提。

  雪球上有分析人士指出,仅仅从前三季度增速来看,2016、2017、2018永辉超市明显好于同业可比其他上市公司。这意味着什么,即使永辉现在的规模不是第一,只要增速第一,未来就有可能反超。